充电桩：新能源汽车发展必备的充电基础设施

充电桩提供充电服务，是新能源汽车发展必备的配套基础设施。类似燃油车时代加油站中的加油机，充电桩是用来给电动汽车补能的设备装置，是新能源汽车发展路径上必备的配套基础设施。

充电桩按服务对象可分为公共充电桩、私人充电桩和专用充电桩；按充电方式可分为直流充电桩和交流充电桩，其中直流充电桩因为输出功率（普遍≥50kW）较大，充电时间较短（通常 20-90min），被称为“快充桩”，交流充电桩因为输出功率较小（通常单相 7kW，三相 40kW），充电时间较长（通常 8-10h），被称为“慢充桩”。

此外，充电桩还可按照安装方式、安装地点以及充电接口数量的不同进行不同的分类。

产业链：上游属于设备元器件制造环节，中下游运营端格局集中且清晰

充电桩产业链主要构成包括：

上游：主要为充电桩设备元器件供应商，包括充电模块、功率器件、接触器、变压器、连接器等，代表企业有许继电气、科士达、英可瑞、沃尔核材等。

中游：充电桩生产和运营方存在业务重合部分，很多主流的充电桩企业采取“生产+运营”一体化模式，代表企业有盛弘股份、绿能慧充、南方电网、星星充电、特来电、公牛集团等。

下游：充电桩下游主要以新能源电动汽车和充电服务运营解决商为主，代表企业有比亚迪、特斯拉、东方电子、施耐德电气等。

上游同质化程度较高，充电模块是核心，成本占比约 50%。

从充电桩各部件的成本占比来看，充电模块作为充电桩的核心部件，其成本占比最高，约达 50%，其余部件如 APF 有源滤波/电池维护设备/监控设备成本占比分别为 15%/10%/10%。

充电元器件行业厂商较多，进入壁垒较低，产品同质化程度较高，行业竞争较为充分，经历多年价格战，充电模块成本不断下降，根据中商情报网统计数据，2021 年直流充电桩充电模块成本约 0.37 元/W，较 2016 年的 1.2 元/W 已下降约 69%。

运营端市场格局集中且清晰，CR5/CR10 分别达 69%/86%。

根据中国充电联盟统计数据，截至 2022 年 11 月底，国内公共充电桩运营商市占率 TOP5 分别为特来电、星星充电、云快充、国家电网和小桔充电，合计市占率达 69%，CR10 市占率合计达 86%，充电桩运营端市场格局较为集中且清晰。

市场：政策与需求共振，全球充电桩迎来加速建设期

中国：政策引导+新能源汽车渗透率提升，充电桩行业快速发展

政策端：纳入“新基建”，引导充电桩行业快速发展

国家层面陆续出台一系列政策，引导充电桩行业快速发展。

随着新能源汽车行业的快速发展，对充电基础设施进行适度超前的规划布局显得愈发重要，我国从 2015 年开始陆续出台一系列政策，大力推进充电基础设施建设。

需求端：新能源汽车渗透率持续突破，车桩比逐渐下降

需求高景气，新能源汽车渗透率不断突破。

2020 年以来，中国新能源汽车市场逐渐从政策驱动转化为市场驱动，伴随着产业链发展逐步成熟，新技术不断进步，新车型供给不断增加，消费者对新能源汽车的认可度不断提升，新能源汽车市场需求持续保持高景气度。

2021/2022 年 1-10 月，我国新能源汽车销量分别为 351/527 万辆，同比+165%/+109%， 保持高速增长。

新能源汽车渗透率也不断突破新高，2022 年 10 月，中国新能源汽车单月渗透率达到 28.5%。